“浦东市场空置率连续上升趋势于年末扭转，但浦西个别区域表现欠佳，拖累整体市场吸纳。”

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市场分化，冷暖自知

• 消费券及以旧换新政策效应之下，上海社会消费品零售总额在2025年前11个月同比增长5.0%。

• 截至2025年第四季度，上海主城区购物中心首层租金环比下降0.6%，较去年同期下降1.8%。

• 整体空置率有微幅改善，环比持平在10.9%，较去年同期下降0.5个百分点。

• 浦西各细分商圈及项目间的优劣表现有所加剧，导致多个商圈出现标杆项目赢家通吃，其余项目沦为边缘陪衬的商业格局。

• 受益于八佰伴及花木区域多个此前空置的大面积餐饮铺位租出，浦东连续两个季度的负吸纳表现于第四季度回正。

• 年轻一代消费者对社交体验、自我表达的需求，正推动更多酒吧以雨后春笋之势登陆上海。

• 由于2025年约20%的零售面积延期入市，预计2026年开业面积将有明显增加，达82万平方米，或成为2022年以来最高水平。